יש אלוהים

הטוב, הרע והמכוער יש אלוהים המועמד שהיה   סיכומו של דבר, היה קשה למצוא אדם פחות מתאים לתפקיד הזה בעידן הזה. אבל ביבי הצליח. לדעתי, שניהם יצטערו מאוד, אבל פרנקל יותר. ואנחנו עוד יותר. השורות הנ"ל היוו את הסיכום לתגובה שכתבתי ב-23 ליוני להודעה על מינוי פרנקל. אכן, נתניהו ופרנקל מצטערים, ופרנקל יותר – הרבה …

Continue reading ‘יש אלוהים’ »

שני סוגי אנשים – וסדר העדיפות ביניהם

הטוב, הרע והמכוער שני סוגי אנשים – וסדר העדיפות ביניהם מסר מרכזי בפיו של בלונדי (קלינט איסטווד) לאורך 'הטוב, הרע והמכוער' היה שישנם שני סוגי אנשים בעולם. ההגדרה הספציפית של שני הסוגים השתנתה בהתאם לנסיבות, אבל העיקרון היה קבוע. ואכן, בניהול הכלכלה – כל כלכלה, אבל לענייננו, הכלכלה הישראלית – ישנם שני סוגי אנשים. יש …

Continue reading ‘שני סוגי אנשים – וסדר העדיפות ביניהם’ »

פישר משנה את כללי המשחק

הטוב, הרע והמכוער   פישר משנה את כללי המשחק המהלך שנקט בו סטנלי פישר אתמול הוא בין החשובים ביותר עליהם החליט במהלך שמונה שנות נגידותו. הייתי מונה אותו בין חמשת החשובים, אולי כהמשך ישיר של ההחלטה הגורלית להתחיל להתערב בשוק המט"ח בשנת 2008. זהו כנראה גם המהלך החשוב האחרון שלו בתור נגיד – כך יש …

Continue reading ‘פישר משנה את כללי המשחק’ »

העולם נמצא במיתון, וזה יגיע גם אלינו

קצב ההתרחשויות, הן בשווקים, הן במשקים הריאליים, והן בפוליטיקה, הפך ממש מטורף —  וזה באוגוסט! התקווה שתחול רגיעה מסויימת ושכולם יקחו פסק זמן עד ספטמבר התבדתה באופן מוחלט וסופי כבר בראשון לאוגוסט, בעצם עוד לפני חצות היום – אבל התנודתיות המדהימה בכל השווקים נמשכה לאורך כל היום, מסביב לעולם.

הדולר פורץ – האם זה מעיד על התפנית?

נעבור להתפתחויות בשווקים הפיננסיים ביום שישי, ובראשן להתפתחות הדרמטית בשוק המט"ח. לאור פרסום נתונים חיוביים ובלתי צפויים בתחום כה קריטי כמו התעסוקה והאבטלה, היינו מצפים לראות עליות בשוק המניות וירידות בשוק האג"ח הממשלתי – ואכן זה בדיוק מה שקרה. יתרה מזו, שוק המניות הבכיר – הבורסה של ניו יורק, כולל מדדי הדאו של המניות התעשייתיות …

Continue reading ‘הדולר פורץ – האם זה מעיד על התפנית?’ »

לקראת תפנית בדולר?

איזה יום בשווקים המקומיים היה לנו אתמול (ב')! אבל בהקשר המקומי סימן השאלה נראה מיותר לחלוטין . האירוע המרכזי של היום היה בשוק המט"ח והוא היה בגדר דז'ה וו לאירועי ה-14 במארס אשתקד – ומי שיבדוק יגלה שהרקע הבינלאומי אז היה דומה להפליא… צעדו של פישר אתמול היה, לעניות דעתי, נכון, צודק, מתבקש, הכרחי – מה …

Continue reading ‘לקראת תפנית בדולר?’ »

מי שולט בשקל ולמי זה חשוב

מעניין לעניין באותו עניין: לפני שהדולר הופל שלב נוסף במסע ההיחלשות שלו, כמתואר באייטם הקודם, סיים השקל שבוע המסחר המקומי ברמות של פחות מ-3.80 וסביב 5.35 ליורו. בסיכום שבועי, מדובר בעוד שבוע חזק לשקל, המציב אותו הרבה מעבר לרמות שאפשר להרגיש בהן נוח, מבחינת תחרותיות ורווחיות הייצוא. ואכן, הנושא של מה שמכונה בישראל כ'שער הדולר', כאשר …

Continue reading ‘מי שולט בשקל ולמי זה חשוב’ »

מיתון מובל-ייצוא

עוצמת הקריסה הכלכלית במדינות מ.מ.א. וגם במזרח הרחוק (כגון קוריאה הדרומית, טיוואן וסינגפור אבל כמובן גם ובעיקר סין) נובעת מהישענת-יתר של הכלכלות שלהן על ייצוא. בכלל, הצמיחה העולמית הגדולה של 2003-2008 היתה מוטת-ייצוא, הודות לפעילות-היתר של צרכנים מערביים, בראשם אמריקנים ובריטים.