מדוע עולות התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקני לטווח ארוך?

הטוב, הרע והמכוער מדוע עולות התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקני לטווח ארוך? בסופו של שבוע מקוצר מבחינת מספר ימי העסקים והמסחר שבו, אבל מלא התפתחויות חשובות, תופעה אחת בולטת מעל כל השאר ומחייבת מעקב צמוד ותשומת לב רבה.

הקרבת המלכה: חיסולו של הפרנק השוויצרי

ביום  שני התייחסתי לשבוע שזה עתה התחיל כ"שבוע קריטי" – וכך הוא היה, אבל לא במובן ומהסיבות שמרבית המנתחים ציפו. השבוע הזה היה יותר מקריטי, הוא היה היסטורי במלוא מובן המונח – כלומר, הוא יירשם וייזכר לעוד שנים רבות, וזאת בגלל מה שקרה בשוק המט"ח. העליות והירידות החדות שהמשיכו להירשם בשוקי המניות הינן כמעט חסרי …

Continue reading ‘הקרבת המלכה: חיסולו של הפרנק השוויצרי’ »

מהומה

בעת כתיבת שורות אלה, ביום ראשון בערב סביב 23.00, שוק המט"ח העולמי נפתח מחדש באסיה, וכצפוי הדולר יורד והפרנק השוויצרי והין היפני עולים. זה מה שציפו שיקרה. אבל מה יקרה הלאה, בשעות ובימים הבאים? על כך יש מיגוון רחב מאוד של דעות, כלומר איש אינו יודע. אולי הין יעלה, אבל כנראה שהיפנים יתערבו למנוע או …

Continue reading ‘מהומה’ »

העולם עובר ל"ריסק-אוף" – והשקל יורד

גל הירידות המשתולל בבורסות העולם בשבועיים האחרונים מתאפיין בעוצמה חריגה. בורסות שהפגינו איתנות גדולה עד לאחרונה, כגון אלה של פרנקפורט וציריך, נחתכו באכזריות, בקצב של מספר אחוזים ליום, ואף ספגו ירידות של שני אחוז בפחות משעת מסחר בודדת.

העולם נמצא במיתון, וזה יגיע גם אלינו

קצב ההתרחשויות, הן בשווקים, הן במשקים הריאליים, והן בפוליטיקה, הפך ממש מטורף —  וזה באוגוסט! התקווה שתחול רגיעה מסויימת ושכולם יקחו פסק זמן עד ספטמבר התבדתה באופן מוחלט וסופי כבר בראשון לאוגוסט, בעצם עוד לפני חצות היום – אבל התנודתיות המדהימה בכל השווקים נמשכה לאורך כל היום, מסביב לעולם.

מאחורי מסך העשן של הוויכוח סביב תקרת החוב, המשק האמריקני הולך ומתדרדר

המשבר המדומה סביב תקרת החוב יגיע לפתרונו הבלתי-נמנע והידוע-מראש היום או מחר. תימצא הנוסחה הגואלת שתשמש פשרה בין המפלגות החלוקות והפלגים בתוך כל מפלגה. התוצאה הכוללת תהיה העלאת התקרה, כנראה לגובה שתספיק עד לאחר הבחירות של סוף 2012; הודעה על קיצוצים 'גדולים' שבפועל יהיו קטנים-עד-שוליים בטווח הקצר; ושחיקה משמעותית ברמת האמון של העולם בכללותו ושל …

Continue reading ‘מאחורי מסך העשן של הוויכוח סביב תקרת החוב, המשק האמריקני הולך ומתדרדר’ »

האם תסריט 2008 יחזור על עצמו?

השבוע החולף היה בין הדרמטיות והסוערות שידעו השווקים הפיננסיים העולמיים בשנים האחרונות – ואני מעז לומר, אפילו בעשורים האחרונים. אמנם לא היו חסרים שבועות של מסחר דרמטי וסוער בשנים מאז פרוץ המשבר ב-2007, וגם לפני כן ידענו לא מעט טלטלות. אבל בסקלה המשקללת את עוצמת התנודות עם משמעותן הרחבה יותר, אין ספק שמדובר לא רק …

Continue reading ‘האם תסריט 2008 יחזור על עצמו?’ »

צרות באמריקה? – רוץ לקנות את הדולר

אתמול (יום רביעי) היה יום שחור מבחינת החדשות הכלכליות ויום אדום מבחינת המסכים המציגים את שערי הבורסות. אבל מעל לכל הוא היה יום חשוב – וגם מוזר.

בשורות טובות מהשקל

חל דבר השבוע במשק הישראלי. כמעט מובן מאליו שהדבר לא עורר עניין במדיה, מול תחרות קשה שכללה דרמות מלאכותיות כגון דיוני התקציב מחד גיסא, ודרמות עוד יותר מלאכותיות ונבובות, כגון משחקי שב"כ / טרור יהודי מאידך גיסא. אבל הדבר הזה, שלא קרה ולא התרחש, חל.

פול גז על מיכל ריק

לקראת שבוע מסחר שבו המוקד של הפעילות בשווקים יהיה על התפתחויות במיקרו – תוצאות של פירמות לרבעון השני – ולא על נתוני מאקרו, כדאי לרשום כמה הערות לגבי העליות בשבוע החולף.