פיצוץ הבועות בסין

הטוב, הרע והמכוער פיצוץ הבועות בסין ישנם כאלה שמדברים על הצורך להתחיל להיערך לקראת האפשרות שאולי מתישהו יבשילו התנאים לשינוי במדיניות הכלכלית. הטיפוסים האלה מרוכזים בארה"ב וכל מי שעוקב אחר הנעשה שם שמע אותם מקשקשים על כך לאורך החודש האחרון. כאשר הקשקשן הראשי אמר קשקושים כמעט מובנים בנידון, בשבוע שעבר (למרות שפרשנים רבים עדיין מכחישים …

Continue reading ‘פיצוץ הבועות בסין’ »

ראייה חלקית ומעוותת

הטוב, הרע והמכוער ראייה חלקית ומעוותת העיסוק בתקציב המדינה והטיפול בגירעון בתקציב אינם עניינים פעוטים או חסרי-חשיבות. אבל הם כן עניין משני מבחינה כלכלית. אין שום הצדקה לכך שזה יהיה הנושא הדומיננטי של החדשות הכלליות, וגם לא של החדשות הכלכליות והעסקיות. בסדר היום הלאומי, וגם בסדר היום הלאומי-כלכלי, יש דברים חשובים הרבה יותר– ויש איום …

Continue reading ‘ראייה חלקית ומעוותת’ »

מדוע עולות התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקני לטווח ארוך?

הטוב, הרע והמכוער מדוע עולות התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקני לטווח ארוך? בסופו של שבוע מקוצר מבחינת מספר ימי העסקים והמסחר שבו, אבל מלא התפתחויות חשובות, תופעה אחת בולטת מעל כל השאר ומחייבת מעקב צמוד ותשומת לב רבה.

הפתעה נעימה: הגירעון בחשבון השוטף התאדה – לפחות זמנית

הטוב, הרע והמכוער      הפתעה נעימה: הגירעון בחשבון השוטף התאדה – לפחות זמנית מספר קוראים התלוננו שלפחות לקראת ראש השנה, הם קיוו שאכתוב משהו חיובי. זה רק מראה שמה שלא תעשה, אנשים יתלוננו. הרי נמנעתי כל השבוע מלכתוב על המהלך השקרי של דרגי, וגם עכשיו אני נמנע מלהגיב על חוסר השפיות של ברננקי (בהתאם …

Continue reading ‘הפתעה נעימה: הגירעון בחשבון השוטף התאדה – לפחות זמנית’ »

אסון ושמו ספרד

הטוב, הרע והמכוער     אסון ושמו ספרד   במסגרת ההצגה הגדולה הנערכת סביב המשבר הכלכלי–פיננסי באירופה, ישנם כמה רבדים של שקרים מאורגנים ופברוק מוסכם. הרובד הראשון הוא מסכת (תרתי משמע) ההצהרות על אודות תכניות, מנגנונים, מסגרות וכדו', שבעזרתם יושג "פתרון" למשבר. הצהרות אלה, שמועות לגביהן, הכחשות שלהן, גרסאות חדשות והכחשות חדשות, וחוזר חלילה, ממלאות את התקשורת …

Continue reading ‘אסון ושמו ספרד’ »

צרות בסין

בעוד התקשורת המערבית, וממילא זו הישראלית, מלאה בספקולציות לגבי מה יגיד ברננקי בג'קסון הול ביום שישי הבא, ובשמועות ממוחזרות והדלפות מכוונות לגבי מה עשוי הבנק המרכזי האירופי לעשות כדי "לפתור" את המשבר (הבלתי–פתיר) באירופה – ההידרדרות בסין ממשיכה.

הדובים מלקקים דבש – מקבלים תמיכה מכיוונים שונים

אחרי שבוע של רגיעה יחסית – בשווקים, אם לא במסדרונות הכוח באירופה ובארה"ב – הגיע עוד יום שני חשוב ביותר. סדרה של התפתחויות היום, בשווקים שונים ברחבי העולם, מאותתים על התחזקות ממשית בשליטה הדובית במערכת הפיננסית — וברקע, בכלכלה הריאלית.

הקרבת המלכה: חיסולו של הפרנק השוויצרי

ביום  שני התייחסתי לשבוע שזה עתה התחיל כ"שבוע קריטי" – וכך הוא היה, אבל לא במובן ומהסיבות שמרבית המנתחים ציפו. השבוע הזה היה יותר מקריטי, הוא היה היסטורי במלוא מובן המונח – כלומר, הוא יירשם וייזכר לעוד שנים רבות, וזאת בגלל מה שקרה בשוק המט"ח. העליות והירידות החדות שהמשיכו להירשם בשוקי המניות הינן כמעט חסרי …

Continue reading ‘הקרבת המלכה: חיסולו של הפרנק השוויצרי’ »

גודל התנודות חמור יותר אפילו מהכיוון שלהן

למרות שברננקי לא נתן לשווקים את כל מה שהם היו רוצים לקבל, כנראה שהוא נתן להם מספיק כדי שהם ירגישו יותר נוח ויוכלו, סוף-סוף, לבצע תיקון של ממש כלפי מעלה. אנחת הרווחה המאוחרת והמאוד מתבקשת הורגשה גם בשווקים של המזרח הרחוק – שחוו תיקון משמעותי כבר במסחר של יום ג', לפני הודעת הפד של אמש. …

Continue reading ‘גודל התנודות חמור יותר אפילו מהכיוון שלהן’ »

זה שעולה וזה שיורד

ההתפתחות החשובה ביותר של השבוע החולף היתה הפריצה המחודשת של מחירי האנרגיה. אמנם נכון, זה היה שבוע גדוש בהתפתחויות, מהן מהותיות מבחינה כלכלית/ פיננסית ומהן רק מבחינה תקשורתית ותדמיתית (ממסיבת העיתונאים של ברננקי ועד לחתונה המלכותית). אבל מה שישפיע על מספר האנשים הרב ביותר בזמן הקצר ביותר – ולכן צפוי להכריע את הכיוון של הכלכלה …

Continue reading ‘זה שעולה וזה שיורד’ »