ראייה חלקית ומעוותת

הטוב, הרע והמכוער ראייה חלקית ומעוותת העיסוק בתקציב המדינה והטיפול בגירעון בתקציב אינם עניינים פעוטים או חסרי-חשיבות. אבל הם כן עניין משני מבחינה כלכלית. אין שום הצדקה לכך שזה יהיה הנושא הדומיננטי של החדשות הכלליות, וגם לא של החדשות הכלכליות והעסקיות. בסדר היום הלאומי, וגם בסדר היום הלאומי-כלכלי, יש דברים חשובים הרבה יותר– ויש איום …

Continue reading ‘ראייה חלקית ומעוותת’ »

מה אכפת לך משוק האג"ח הממשלתי היפני?

הטוב, הרע והמכוער    מה אכפת לך משוק האג"ח הממשלתי היפני? (הטור פורסם גם באתר TheMarker') יום שישי שחלף, החמישה באפריל, היה יום היסטורי במערך הפיננסי העולמי, וייתכן שייזכר גם כיום גורלי לכלכלה הגלובלית. מה קרה – ומדוע זה היה כל כך חשוב?  

מדוע עולות התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקני לטווח ארוך?

הטוב, הרע והמכוער מדוע עולות התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקני לטווח ארוך? בסופו של שבוע מקוצר מבחינת מספר ימי העסקים והמסחר שבו, אבל מלא התפתחויות חשובות, תופעה אחת בולטת מעל כל השאר ומחייבת מעקב צמוד ותשומת לב רבה.

הדובים מלקקים דבש – מקבלים תמיכה מכיוונים שונים

אחרי שבוע של רגיעה יחסית – בשווקים, אם לא במסדרונות הכוח באירופה ובארה"ב – הגיע עוד יום שני חשוב ביותר. סדרה של התפתחויות היום, בשווקים שונים ברחבי העולם, מאותתים על התחזקות ממשית בשליטה הדובית במערכת הפיננסית — וברקע, בכלכלה הריאלית.

שטויות משוויץ על רקע משבר מחריף בבנקאות האירופאית

לקראת סופו של שבוע מטורף – ארבעה ימי מסחר רצופים בהם מדד הדאו ג'ונס סיים בתנודה של לפחות 400 נקודות ביחס לאתמול (מלבד תנודות גדולות במהלך אותם ימים) מסמלים עד כמה המערכות מטורפות – אין כוח ליותר מכמה הערות קצרות על כמה התפתחויות בולטות:

מהומה

בעת כתיבת שורות אלה, ביום ראשון בערב סביב 23.00, שוק המט"ח העולמי נפתח מחדש באסיה, וכצפוי הדולר יורד והפרנק השוויצרי והין היפני עולים. זה מה שציפו שיקרה. אבל מה יקרה הלאה, בשעות ובימים הבאים? על כך יש מיגוון רחב מאוד של דעות, כלומר איש אינו יודע. אולי הין יעלה, אבל כנראה שהיפנים יתערבו למנוע או …

Continue reading ‘מהומה’ »

מאחורי מסך העשן של הוויכוח סביב תקרת החוב, המשק האמריקני הולך ומתדרדר

המשבר המדומה סביב תקרת החוב יגיע לפתרונו הבלתי-נמנע והידוע-מראש היום או מחר. תימצא הנוסחה הגואלת שתשמש פשרה בין המפלגות החלוקות והפלגים בתוך כל מפלגה. התוצאה הכוללת תהיה העלאת התקרה, כנראה לגובה שתספיק עד לאחר הבחירות של סוף 2012; הודעה על קיצוצים 'גדולים' שבפועל יהיו קטנים-עד-שוליים בטווח הקצר; ושחיקה משמעותית ברמת האמון של העולם בכללותו ושל …

Continue reading ‘מאחורי מסך העשן של הוויכוח סביב תקרת החוב, המשק האמריקני הולך ומתדרדר’ »

איך קרה שאחרי אזהרת הדירוג, עלו מחירי האג"ח הממשלתי של ארה"ב?

בבוקרו של יום שני, לפי השעון של החוף המזרחי של ארה"ב, פרסמה חברת הדירוג סטנדרד אנד פורס הודעה, לפיה החוב של ממשלת ארה"ב עובר לסטטוס של "תחת מעקב שלילי". משמעות הדבר פורטה בהודעה: S&P מוטרדת מחוסר המעש בנושא הקריטי של הגירעון התופח של ממשלת ארה"ב. היא אמנם מניחה שתוך שנתיים – כלומר, לאחר הבחירות של …

Continue reading ‘איך קרה שאחרי אזהרת הדירוג, עלו מחירי האג"ח הממשלתי של ארה"ב?’ »

צרות באמריקה? – רוץ לקנות את הדולר

אתמול (יום רביעי) היה יום שחור מבחינת החדשות הכלכליות ויום אדום מבחינת המסכים המציגים את שערי הבורסות. אבל מעל לכל הוא היה יום חשוב – וגם מוזר.