תפנית בתחום הסחר: הייצוא חוזר לצמוח

שבוע עמוס נתונים מקרו–כלכליים עומד בפתח – כולל פרסומם של הרבה נתונים שבחודש רגיל היו מופיעים סביב ה-20 לחודש ואף מאוחר יותר. כנראה שאנשי הלמ"ס רוצים לצאת לחופשה מרוכזת לאחר שניקו את השולחן… אבל מה לנו כי נלין על הנתונים ועל מעבדיהם, כאשר הם מספקים לנו את ההפתעה הנעימה הראשונה מזה כמה שבועות טובים, ובתחום …

Continue reading ‘תפנית בתחום הסחר: הייצוא חוזר לצמוח’ »

משברים – בין כוח עליון לסתם יציאה מכלל שליטה

המשבר באירופה מתקדם, מתרחב ומעמיק – אבל הוא כבר איננו מסוגל ליצור הפתעות. הכל ברור למי שרוצה לראות ולהבין, וכמעט הכל צפוי, כך שההתפתחויות, התגובות, ומעל לכל – התוצאות הסופיות, כולן ידועות מראש. זו הסיבה שתחושת הפאניקה הולכת ונעלמת – לא מפני שהמצב אינו מספיק חמור, אלא מפני שכולם הפנימו את החומרה, ומאידך רבים מיואשים …

Continue reading ‘משברים – בין כוח עליון לסתם יציאה מכלל שליטה’ »

הטוב, הרע והמגמה בנתוני הצמיחה

לקראת סופו של שבוע מלא וגדוש באירועים מכל הסוגים, בכל התחומים, ובמקומות רבים, אני רוצה לחזור ולבחון נתוני מקרו–כלכלה קריטיים. אני מודע לזה שעיון בנתונים היבשים איננו מקובל, ונחשב לעיסוק משעמם. אז מי שמחפש דרמה, דם, סלבס, סקס, שעשועים וכדו', מוזמן לעבור הלאה. למי שבכל זאת רוצה להבין מה שקורה ומה שצפוי, אין עדיין חלופה …

Continue reading ‘הטוב, הרע והמגמה בנתוני הצמיחה’ »

הדפלציה משתלטת בכל התחומים — חוץ ממחירי הדירות?!

הדפלציה המתפשטת בעולם, הגיעה לישראל והולכת ומשתרשת. זהו, בקיצור נמרץ, המסר המקופל במדדי המחירים – הן לצרכן והן הסיטונאי – שהתפרסמו היום. מאחר ואני כבר מזמן משתייך אל המחנה הדפלציוני, אני לא נמנה עם המופתעים מירידת המדד. אבל רוב האנליסטים, בארץ ובעולם, ממשיכים להאמין באינפלציה כתוצאה בלתי–נמנעת ממאמצי ההדפסה של הבנקים המרכזיים – למרות העדויות …

Continue reading ‘הדפלציה משתלטת בכל התחומים — חוץ ממחירי הדירות?!’ »

האיום השני על המשק הישראלי – עליו לא מדברים, משום מה.

אתמול, כפי שקורה סביב כל 10-13 לחודש, פורסמו נתוני הסחר בסחורות של מדינת ישראל לחודש החולף. וכפי שקורה כל חודש מאז תחילת 2012, הנתונים היו נוראים. אני חוזר – הנתונים לא היו סתם גרועים, הם היו נוראים. וכפי שקורה גם כמעט כל חודש בכמעט כל כלי התקשורת המקומיים, הדיווח על הנתונים הללו נע בין מינורי ללא–קיים.

כוחות הדפלציה מתחזקים

כרגיל, יש המון נושאים והתפתחויות הדורשים התייחסות ואף זכאים לה. נדמה שכל העולם עסוק בפרשה החדשה ב ג'י. פי. מורגן, שהיא בוודאי חשובה, אבל אסתפק בכמה הערות קצרות בענין זה.  

העם קם נגד הממסד

תוצאות של מערכות בחירות אינן דומות לתוצאות של פירמות, ואף לא לפרסומים של נתונים כלכליים. אלה האחרונים נוטים להיות או טובים או רעים, אבל לתוצאות של בחירות יש לפחות אפשרות נוספת אחת, אולי יותר. מעבר להיותן טובות או רעות – בעצם, הן תמיד טובות למנצחים ורעות למנוצחים — הן יכולות להיות גם מכוערות, עבור העם …

Continue reading ‘העם קם נגד הממסד’ »

קול המון כקול שדי?

יוון מפורסמת כערש הדמוקרטיה. היא גם ידועה לשמצה, בתקופה העכשווית, כערש משבר חובות המדינה באירופה. ביום ראשון, העם היווני מקבלים הזדמנות נוספת להוליד משהו חדש – אבל לפי הסקרים המשהו הזה צפוי להיות שלילי ומרתיע; כאוס, אנרכיה ועליית כוחם של תנועות קיצוניות הן כמה מהאפשרויות הבולטות בתפריט היווני לקיץ 2012.  

כמה הערות על הסיבוב הראשון של הבחירות לנשיאות בצרפת (ב- 22.4)

 הרושם שנוצר בעיתונות, במיוחד בסקירה השטחית והרועשת של התקשורת הישראלית, היה שהקיצונים שגשגו בסיבוב הראשון, כלומר שנרשמה הצלחה גדולה לקיצוניות ונציגיה השונות. רושם זה מוטעה – לא שגוי לגמרי, אבל בהחלט מעוות במקצת — כפי שניתן לראות מבחינת הנתונים בפרספקטיבה ארוכת-טווח יותר.

המשימה לשנה הבאה: להיות ממוקד ולהישאר מציאותי

אחרי שברכת כל קרוביך, ידידיך ומכריך, והתברכת על ידם – וגם, ואולי במיוחד, אם התכוונת לדברי הברכה שהרעפת לכל עבר – נשארת המשימה האמיתית של ראש השנה, שהיא להפיק לקחים מהשנה שעברה וליישם אותם בשנה הבאה.