מתפורר בפני עיניך

אין דרך טובה יותר לתאר את מה שקורה בשוקי המניות בעולם בימים האחרונים, מאשר לחזור על הביטוי של ריצ’רד ראסל – הפרשן וכותב הניוזלטר בן ה-86, ולכן “השמעון פרס של הפרשנים הפיננסיים”: הם מתפוררים בפני עיניך. אמנם נכון, ראסל אינו לבד בדעתו באשר למה שצפוי בשווקים ובמשק האמריקני (וממילא העולמי) — אבל הוא נשאר המאסטרו של המילים.

גם השוק הישראלי מתחיל להיות מושפע, אבל בינתיים הוא מתנהג כמי שנגרר אחרי השווקים הגדולים.

לעומת זאת מי שמוביל את תהליך ההתפוררות, ובגדול, זו יפן. כשלעצמו, אין זה מפתיע, ובעצם זה ממש מתבקש, לאור העובדה שהין ממשיך לטפס כנגד כל המטבעות, ואף חצה את רמת ה-84 ין לדולר (כלומר, נסחר מתחת ל-84 – עוד שיא של 15 שנה) במהלך היום אתמול (הבוקר הוא חזר מעל 84 לדולר).

על רקע חוזקו של הין, ומאחר וכל השמועות והדיבורים על אודות התערבות מצד הרשויות לבלום את עלייתו לא משפיעים עליו בינתיים, הולך וממעיק הפגיע בכלכלה היפנית מוטת-הייצוא – ובמיוחד בקונצרנים הגדולים, המרכיבים את מדדי המניות העיקריים.

כתוצאה, ראינו אתמול שבר קריטי במדד הניקיי, כשהוא א) ירד אל מתחת ל-9081 נקודות, ובכך קבע רמת שפל חדשה ל-12 החודשים האחרונים; ב) חלף גם על פני רמות השפל של יולי ומאי 2009 (9050 ו-9038 בהתאמה); ירד אל מתחת ל-9000 נקודות, שהיא כמובן ציון דרך אופטית ו’פסיכולוגית’, וסגר את היום ברמה של 8995.

היום, על רקע המשך התחזקות הין כנ”ל, לא רק שמדד הניקיי לא תיקן – ואף לא ניסה לתקן – את המהלך אל מתחת ל-9000, הוא אישר אותו בגדול בכך שירד בעוד 150 נקודות, והגיע לרמה של 8845.

תרשים 1: מדד הניקיי, 12 חודשים האחרונים

מקור: אתר דה מרקר

תרשים 1 מבליט את חשיבות הפריצה למטה והשבר המצטבר מהבחינה הטכנית. אבל תרשים זה מציג רק את מה שניתן לכנות עכשיו בתור נסיון ההתאוששות הכושל של 2010. המצב הוא אפילו גרוע בהרבה, כפי שעולה בבירור מגרף ארוך-טווח יותר כגון תרשים 2 המציג את התמונה ל-3 השנים האחרונות, כלומר מאז תחילת המשבר בארה”ב.

מתברר שהניקיי הגיע לרמה הנמוכה ביותר שנצפה למדד זה מאז אפריל 2009, ובהקשר זה כדאי לציין שהאזור של 9000 – 8500 הוא ‘צפוף’, מפני שהמדד התבסס שם לאחר הזינוק שביצע מרמת השפל שכרה בסוף תקופת המפולת של 2008/ 2009 – רמה של  7054 שנרשמה ב-10 למרס 2009, ושהיווה גם רמת  שפל של יותר מ-20 שנה, כלומר מאז תחילת הבועה הגדולה בבורסה היפנית.

תרשים 2: מדד ניקיי, אוגוסט 2007 – אוגוסט 2010

מקור: אתר דה מרקר

אולם מצבה של יפן היום גרוע ממצבה באביב 2009, מכל הבחינות החשובות – פוליטית, כלכלית, פיננסית וכמובן דמוגרפית. מאין יבוא עזרה? המשק האמריקני הולך ודועך, כפי שמעידים כל הנתונים המתפרסמים. גם בסין יש האטה.

על רקע כל הנ”ל, התחום הבולט בו נשאר ליפן מעמד מוביל בעולם הוא בסחרור למטה של הבורסות, שהולך וצובר תאוצה.

סוף

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

+ 78 = 81

*