כאשר מדינות כגון פולין וצ'כיה הודיעו על ירידות דו-ספרתיות במדד הייצור התעשייתי שלהם עבור חודש בודד, היה מדובר בנתון מדהים ומעורר פלצות. אבל בכל זאת, פולין וצ'כיה אינן אפילו שחקני משנה ברמה העולמית.
ארכיון פוסטים מהחודש פברואר, 2009
הבוקר עלה מדד השווי של הדולר (USD trade-weighted index) מעל לרמה של 88.13. לדעת בוב פרכטר והצוות שלו באליוט וויב אינטרנשיונאל, יש בכך איתות להמשך התחזקותו של הדולר. רמת ה-88.13 היא השיא אליה הגיע הדולר בסבב העליה הקודמת (שהסתיימה באמצע החודש הנוכחי) ודעתם היתה שמשם הוא מתחיל במגמת ירידה, לפחות לטווח הקצר. אולם בפועל הירידה המצופה לא התגשמה, או יותר נכון – התגשמה בצורה חלשה למדי. להפתעתם – כפי שמיהרו להודות כבר ביום דק ביחס להתנהגות הדולר בימי ג-ד' – הדולר סירב לרדת באופן משמעותי, והם הזהירו שאם הוא ירשום שיא חדש (כלומר מעל 88.13) תהיה בכך סתירה לציפייתם לירידה. תרחיש זה, שהיה בסבירות נמוכה לדידם, התקיים הבוקר והוא מחייב אותם לחזור להערכה המוקדמת יותר, לפיה מגמת העליה של הדולר עדיין שרירה וקיימת, והיא אמורה להביא את הדולר לרמה של לפחות 90 במדד הדולר.
עוצמת הקריסה הכלכלית במדינות מ.מ.א. וגם במזרח הרחוק (כגון קוריאה הדרומית, טיוואן וסינגפור אבל כמובן גם ובעיקר סין) נובעת מהישענת-יתר של הכלכלות שלהן על ייצוא. בכלל, הצמיחה העולמית הגדולה של 2003-2008 היתה מוטת-ייצוא, הודות לפעילות-היתר של צרכנים מערביים, בראשם אמריקנים ובריטים.
הנתונים הכלכליים המתפרסמים ביפן יכולים לגרום לתחושה רעה, אבל הם בכל זאת מחווירים ביחס למצב המתדרדר והולך במרכז ובמזרח אירופה (מ.מ.א.). סקירה חדשה באתר של רוביני (RGEMonitor) המסכמת את המצב הפיננסי והכלכלי במדינות אזור זה, משרטטת מצב קטסטרופאלי וממשיכה להצביע על הסכנה המוחשית שהאסון יתפשט בהכרח לעבר מערב אירופה – בעיקר דרך מערכת הבנקאות, החשופה באופן ישיר באמצעות הלוואות ענק וגם דרך חברות בנות מקומיות.
התופעה הבולטת של הימים האחרונים בשוק המט"ח היא, ללא ספק, מגמת ההיחלשות שאחזה בין היפני. מגמה זו התחילה עם הפרסום, לפני כשבועיים, של נתוני התמ"ג היפני לרבעון הרביעי – שהדהימו את כל הכלכלנים עם נפילה בקצב שנתי של 12.4%, רמה חריגה בחומרתה שכמוה לא נצפתה מאז המשבר הגדול של 1974. אבל המגמה הולכת וצוברת תאוצה בימים האחרונים, והבוקר נסחר הין ברמה של מעל 97 ין לדולר וקרוב ל-125 ין לאירו.
אל מול האסון המתהווה במערכת הפיננסית ובכלכלות הריאליות של רבות מבין מדינות אירופה, מצא האירו זמן וכוח לבצע היפוך מגמה נגד הדולר, הין ושאר המטבעות ולרשום עלייה של כמה אחוזים.
זוהי התפתחות מעט מפתיעה, אבל הרבה יותר מפתיעה לכאורה היא דעתם של רבים מבין המנתחים הטכניים, לפיהם לא מדובר בגיחה של יום-יומיים, אלא במשהו הרבה יותר משמעותי. הצפי שלהם הוא שהאירו מבצע עכשיו עלייה נגד המגמה (counter-trend rally) היפוך שצפוי להתפתח על פני כמה שבועות ולהגיע בסופו של דבר אל מעבר לרמת 1.40 לדולר, ואולי עד לכ-1.47.
מרכז הכובד במשבר הכלכלי העולמי עבר לאירופה. הקריסה של כלכלות מרכז ומזרח אירופה מתקדמת במהירות – הממשלה בלטביה התפטרה ביום שישי וההסכם של מדינה זו עם קרן המטבע בסכנה; הייצור התעשייתי בפולין נפל בשיעור דו-ספרתי(!!!) בינואר, בדומה למדינות השכנות לה; והדיבורים על התפשטות המשבר באיזור זה אל עבר מערב אירופה הפכו לנימה המרכזית של השיח הכלכלי בשבוע החולף.
בשבועות הקרובים, אם לא ממש בימים הקרובים, המשבר הכלכלי המחריף במשק הישראלי יחזור ויכבוש את מרכז הבמה הציבורית מידי המערכת הפוליטית ומהמערכה הצבאית-מדינית. אזהרות רווח על אודות הפסדים גדולים, פיטורים בהיקף נרחב, ואולי גם קריסה או שתיים של חברות חשובות, ימקדו שוב את תשומת ליבו של הציבור בחזית המשקית.
תגובות אחרונות